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真正打到黄金的不是美元 而是通货膨胀
2015-04-07 15:46:47 来源: 作者: 【 】 浏览:739次 评论:0
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  FX168讯 当下黄金投资者似乎将更多目光放在了俄乌冲突、香港占中、埃博拉疫情、以及中东局势上,但他们却忽略了一个重点:通胀水平。

  分析师认为,当前美国的通胀水平才是金价连续下跌的关键。众所周知,通胀会导致货币贬值,但在美国经济持续改善的今天,通胀仍旧徘徊在低位,这也使得美元和美元资产比黄金更具吸引力。因此,实际上黄金并不是输给了美元,而是输给了低迷的通胀。

  过去不少经济学家曾认为,美联储(FED)从2008年开始向市场注入4万亿美元的流动性将大幅刺激通胀上升,但从现在来看这个观点显然是错误的。

  Western Asset Management投资组合经理John Bellows表示,“在当前的环境下,即便美国通胀增长出现加速,也不会引起市场的注意。因为在美国和其它国家货币政策背离的情况下,投资者对黄金显得更加的不削一顾。”

  周四现货金价下跌0.7%,至1223.12美元/盎司,为10月3日来最大单日跌幅。此前高盛集团(Go ldman Sachs Group)曾重申金价将在年底触及1050美元/盎司。而汇丰银行(HSBC)也将2015年金价预估从1310美元/盎司下调至1175美元/盎司。

  相比之下,今年为止美元兑其它一揽子货币上涨5%。美国失业率已降至6年低位,暗示该国经济复苏已领先欧洲和亚洲,美联储升息时间将提前。而相反近期欧洲央行[微博]开始购买抵押债权,这将进一步加剧欧元/美元下行压力,利空黄金。

  美国劳工部的数据显示,美国9月未季调消费者物价指数(CPI)年率增长1.7%,高于预期的增长1.6%,前值增长1.7%。距离美联储2%的通胀目标还有一段距离。美联储在9月16-17日的会议纪要中也提到,官员们对物价持续徘徊在低位感到担忧。

  国际货币基金组织[微博](IMF[微博])曾在10月8日报告中称,预计2014年美国通胀不会达到2%,2015年将升至2.15%。

  与此同时,据美国经济研究局(Bur eau of Economic Analysis)数据显示,当前美国薪资占名义GDP比例已触及42%的纪录低位。巴黎经济学院称,2012年美国最富有的1%人群占据了美国总收入的19%,为1928年来最高水平。

  蒙特利尔银行(BMO)首席投资管Ja ck Ablin表示,“美国平民阶层的消费支出减少对通胀造成极大抑制,绝大多数资本都集中在少数人的手里,而这些人往往会把钱用来投资股票、债市或是房地产,你怎么能指望这些人的消费拉动通胀?”

  另外,美国经济研究局数据还显示,2013年美国企业盈利占通胀调整后GDP比重达到11%的历史高位。伴随着薪资增长的停滞,去年美国标普500至数的企业利润率上升了9.6%,为1991年来最高水平。

  与此同时,当前美国企业净债务与税息折旧及摊销前利润(Ebitda)之比已跌至24个年来最低水平,标普500指数企业中该比率从2003年4.9的高位跌至如今的1.65。

  美联储即将在10月28-29日的FOMC会议上彻底结束QE。Wells Fargo Advisors LLC首席国际策略师Paul Christopher表示,“美联储在刺激经济的同时还能保证美元不贬值,这之中最主要的原因是美联储已准备金来替代贷款。很多人以为美联储宽松就是印钞,但实际上它只是在增加存款准备金而已。”

文章关键词: 黄金通货膨胀资产

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